Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат

Муниципальный институт Высшая Школа Экономики

Реферат

по курсу «Фундаментальный анализ ценных бумаг»

на тему:

«Анализ денежной отчетности эмитента
и оценка вкладывательной привлекательности акций
(на примере ОАО «Уралсвязьинформ»)»

Проверила Алексеенкова М.В.

Выполнила Величко Оксана
группа 612

Москва 2003


СОДЕРЖАНИЕ

Введение. 3

1 Структура фундаментального анализа. 4

1.1 Общеэкономический анализ. 4

1.2 Отраслевой анализ. 4

1.3 Анализ предприятия. 5

2. Анализ денежной деятельности ОАО «Уралсвязьинформ». 5

2.1 Коэффициентный анализ. 6

2.1.1 Характеристики ликвидности Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат. 7

2.1.2 Коэффициенты деловой активности. 9

2.1.3 Коэффициенты денежной зависимости, либо денежного рычага. 11

2.1.4 Коэффициенты прибыльности. 12

2.1.5 Рыночные коэффициенты.. 13

2.2 Интерпретация анализа обычных акций эмитента. 16

3 Оценка вкладывательной привлекательности акций. 16

3.1 Прогноз сбыта и прибыли. 17

3.2 Прогнозные дивиденды и курсы.. 18

3.3 Оценка доходностей. 19

3.3.1 Доходность за период владения. 19

3.3.2 Требуемая норма доходности инвестиций. 20

3.4 Приведенная цена акций (справедливый курс) 20

Заключение. 23

Литература. 23

ПРИЛОЖЕНИЕ Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат 1. 24

ПРИЛОЖЕНИЕ 2. 27

Введение

Базовый анализ рынка акций — это метод определения необходимости покупки и обоснованности цены акций, основанный на данных, которые могут быть получены из балансов, сопоставления счетов прибылей и убытков и других источников инфы.

Привлекательность обычных акций для инвесторов разъясняется про­стотой и относительной ясностью деяния этого вкладывательного инстру Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат­мента. Неувязка сво­дится конкретно к тому, чтоб отыскать акции, гарантирующие такую прибыль, на которую инвестор рассчитывал.

Базовый анализ основан на убеждении в том, что на цена акции оказывает влияние эффективность функционирования компании, которая эту акцию выпустила. Если перспективы компании смотрятся размеренными, то можно ждать, что рыночный курс ее Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат акции отражает данный факт и он бу­дет расти. Но цена обычной акции зависит не только лишь от дохода, который она сулит, но также и от размера риска. Базовый анализ позволяет окутать эти проблемные зоны.

В данной работе реализована облегченная схема анализа предприятия (ОАО «Уралсвязьинформ»), что является частью полной схемы Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат фундаментального анализа. Анализ проведен на базе денежной отчетности эмитента. Целью работы является определение пере- либо недооцененности рынком акций данного эмитента, на базе коэффициентного анализа.

1 Структура фундаментального анализа

Одой из предпосылок фундаментального анализа будет то, что неважно какая ценная бумага имеет внутренне присущую ей ценность, которая может быть количественно оценена как дисконтированная Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат цена будущих поступлений, генерируемых этой бумагой. В общем виде структуру фундаментального анализа представлена на последующей схемой

  1. Общеэкономический анализ
  2. Отраслевой анализ
  3. Анализ предприятия

1.1 Общеэкономический анализ

Общеэкономические прогнозы являются базой для прогнозирования рынков акций. Их перспектива находится в зависимости от будущей динамики последующих базисных экономических причин:

Общеэкономический анализ строится на предположении, что курс акций определяется ожидаемыми доходами Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат компаний и устанавливаемой таким макаром внутренней ценой акции. Со собственной стороны, ожидаемые доходы компаний зависят от общеэкономических воздействий.

1.2 Отраслевой анализ

Задачей отраслевого анализа – в рамках фундаментального анализа заключается в том, чтоб найти границы анализа для следующего рассмотрения отдельных компаний. Очевидно, в рамках той либо другой отрасли речь повсевременно входит Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат об особенной ситуации в отдельных компаниях. Следует выделить, что отраслевому анализу всегда должен предшествовать общеэкономический анализ.

Дифференцированный анализ отдельных отраслей является оптимальным, потому что прошедший опыт указывает, что экономическое развитие отрасли не непременно должно идти параллельно развитию общеэкономической конъюнктуры.

При проведении отраслевого анализа обращают свое внимание на последующие Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат моменты:

o Уровень монополизации отрасли;

o Уровень регулирования отрасли

o Инноваторская активность:

~ наличие инвестиций;

~ воздействие инвестиций на развитие отрасли;

o Движущая сила отрасли – что определяет спрос на продукцию;

o Оценка главных производственных и денежных заморочек:

~ Обеспеченность отрасли рабочей силой;

~ Обеспеченность отрасли средствами производства;

~ Обеспеченность отрасли финансовыми ресурсами;

~ Обеспеченность отрасли вещественными Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат ресурсами.

1.3 Анализ предприятия

Третьей и последней составляющей фундаментального анализа, как было отмечено выше, является анализ отдельной компании. Задачей данного шага является исследование динамики будущих доходов предприятия. При помощи анализа отдельной компании и сравнения курсов акций можно сделать предположение о вероятностной тенденции курса отдельной акции. При всем этом на 1-ый план Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат выдвигаются последующие вопросы:

o Характеристики денежного положения предприятия;

o Характеристики рыночного положения и конкурентоспособности продукции предприятия;

o Характеристики организационно-технического и кадрового уровня предприятия;

o Характеристики использования ресурсов на предприятии;

o Характеристики, характеризующие дивидендную политику предприятия;

o Характеристики, характеризующие структуру собственников (акционеров) предприятия

2. Анализ денежной деятельности ОАО «Уралсвязьинформ»

Необходимо подчеркнуть, что Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат финансовое состояние предприятия является важным фактором, влияющим на вкладывательную привлекательность предприятия, и, потому, анализ денежного состояния является более весомым для инвесторов, как обобщающий показатель деятельности предприятия. Более принципиальной составляющей анализа предприятия является анализ коэффициента прибыль на одну акцию (EPS).

Потому в данной работе внимание уделено конкретно анализу предприятия, как основообразующей Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат части фундаментального анализа. В качестве объекта исследования было выбрано ОАО «Уралсвязьинформ», основными видами услуг которого являются: междугородная телефонная связь, местная телефонная связь, телеграф, телевидение и радиовещание, проводное вещание, сотовая связь и пейджинг, услуги по эксплуатации всех средств и видов связи, телевидения, радиовещания, информатики.

Разглядим базовый анализ акций и Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат вероятную привлекательность обычных акций компании.

Денежные отчеты являются актуально принципиальной частью фундаментального анализа, так как они позволяют инвесторам выработать мировоззрение о результатах производственных операций и финансовом положении компании.

Набор важной денежной отчетности для расчета коэффициентов состоит из последующих частей:

o балансовый отчет;

o отчет о прибылях и убытках;

o отчет Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат о движении денег;

Начальными данными я данной работе являлись бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках за 2001 г. Выбор отчетности конкретно за этот год мотивирован тем, что она является последней из доступных. Достоинством этого будет то, что выводы по расчетам можно подтвердить либо опровергнуть на Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат базе динамики цен этих акций за следующий период. Отчетность (неконсолидированная) представлена в приложении.

Таблица 1 – Некие нефинансовые характеристики деятельности ОАО «Уралсвязьинформ»

Количество работников

35200

Количество задействованных линий

3500000

Капитализация на 1-го работника, USD

17739

Капитализация на одну линию,USD

178

2.1 Коэффициентный анализ

Коэффициенты занимают ключевое место при проведении денежного анализа деятельности компании.

Анализ коэффициентов предугадывает исследование связи Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат ста­тей разных денежных отчетов и разных статей 1-го и такого же от­чета. Каждый показатель связывает одну статью баланса (либо отчета о при­былях и убытках) с другой; или, что случается почаще, статья баланса сопос­тавляется с отчетом о прибылях и убытках. Конкретно таким макаром Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат внима­ние концентрируется не на абсолютных величинах статей денежных отче­тов, а, что более принципиально, на ликвидности, активности и доходности ресурсов, денежной структуре и производственных результатах компании.

Более существенное значение денежных коэффициентов заключается в том, что они позволяют инвестору оценить финансовое положение и резуль­таты компании в прошедшем и реальном Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат.

Денежные коэффициенты обычно распределяют по 5 группам:

1) ликвидности;

2) деловой активности;

3) денежной зависимости, либо рычага;

4) прибыльности либо рентабельности;

5) свойства ликвидности обычных акций, либо рыночные характеристики.

Используя данные из денежной отчетности эмитента «Уралсвязьинформ» рассчитаем аналитические коэффициенты для выяснения вкладывательной привлекательности его обычных акций.

2.1.1 Характеристики ликвидности

Характеристики ликвидности — это финан­совые коэффициенты, отражающие способность Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат компании оплачивать свои каждодневные издержки и делать короткосрочные обязательства в полном объеме и в срок.

В этой связи более суровый вопрос заключается в том, имеется ли в распоряжении компании достаточное количество денег и других ликвидных активов для своевременной и соответственной оплаты собственного долга и обеспечения текущих производственных потребностей.

Расчетные Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат характеристики по первым четырем пт сведены в таблицу, представленную в приложении.

Обратный капитал нетто (Собственные обратные средства)

Практически обратный капитал нетто представляет собой абсолютный показатель ликвидности, который показывает в валютном выражении, какое количество собственных средств компании имеют статус обратных.

Свой обратный капитал = Обратные активы – Текущие обязательства

Величина незапятнанного обратного Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат капитала (нетто) отрицательна (-347811 тыс.руб.). В данном случае ликвидность мала.

Коэффициент текущей ликвидности ( "покрытия" )

Коэффициент "покрытия" является одним из более нередко применяемых коэффициентов; он рассчитывается последующим образом:

В отчетном году в распоряжении эмитента было 0,476 руб. обратных активов для обслуживания каждого рубля текущих обязанностей; согласно нормативам такое значение коэффициента должно Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат быть расценено как недостающее.

Коэффициент восстановления платежеспособности

Если коэффициент текущей ликвидности оказывается низок, то в этом случае рассчитывают и коэффициент восстановления платежеспособности:

У компании в отчетном году он равен 0,238, хотя его удовлетворительный уровень (т.е. чтоб в течении полугода вернуть платежеспособность) равен 1.

Коэффициент резвой ликвидности

= 0,298 < 0,7

Коэффициент абсолютной

= 0,041 < 0,2

Общий показатель ликвидности Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат

Данный показатель учитывает активы и пассивы с разными весами, что позволят учесть их разный вклад в ликвидность:

=0,295 < 1,

где А1 – более ликвидные активы (деньги и короткосрочные денежные вложения;

А2 – быстрореализуемые активы (короткосрочная дебиторская задолженность)

А3 – медлительно реализуемые активы (припасы, ДЗ более 12 мес. и остальные обратные средства);

А4 – труднореализуемые активы (внеоборотные Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат средства);

П1 – более срочные обязательства (кредиторская задолженность);

П2 – короткосрочные пассивы (короткосрочные кредиты и иная КЗ);

П3 – длительные пассивы (кредиты и остальные фонды)

П4 – неизменные пассивы (свой капитал).

Анализ ликвидности баланса

АКТИВ

Расчет

На
начало года

На
конец года

ПАССИВ

Расчет

На
начало года

На

конец года

Платежный избыток либо недочет

на начало

на конец

1

2

3

4

5

6

7

8

9=3-7

10=4-8

1. А1

стр.250 +260

36129

71266

1. П1

стр.620

268765

749107

-232636

-677841

2. А2

стр.240

334191

444456

2. П Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат2

стр.610 +670

562562

970535

-228371

-526079

3. А3

стр.210 +220 +230 +270

129367

309477

3. П3

стр.590 +630 +640 +650 +660

904516

776850

-775149

-467373

4. А4

стр.190

4708278

5178274

4. П4

стр.490

3472122

3506981

1236156

1671293

Баланс

стр.300

36129

71266

Баланс

стр.699

5207965

6003473

Таким макаром, и анализ относительных характеристик, и абсолютных (наличие платежного недочета) свидетельствует о недочете ликвидности ОАО «Уралсвязьинформ».

2.1.2 Коэффициенты деловой активности

Коэффициенты деловой активности — это денежные коэффициенты, применяемые для оцен­ки эффективности управления активами компании

Коэффициенты деловой активности позволяют сопоставить объем Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат реализации компании с разными группами активов для определения того, как много компания употребляет свои активы.

Коэффициент оборачиваемости счетов дебиторов.

Оборачиваемость счетов дебиторов является показателем того, как данными ресурсами управляют; этот коэффициент рассчитывается последующим образом:

Данная величина оборачиваемости является показателем результатов, которые компания получает от размещения капитала в Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат дебиторские счета.

В отчетном году компания оборачивала свои дебиторские счета около 5,6 раза, т.е. любая инвестированная валютная единица, инвестированная в их, принесла 5,6 руб. выручки.

Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных припасов.

И в данном случае, чем выше объем продаж, которого может достигнуть компа­ния благодаря своим товарно-материальным припасам, тем выше эффект Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат от этого актуально принципиального ресурса. Величина, равная 10,5 для компании, указывает, что составляющие припасов приобретались и продукция компании выбывала из товарно-материальных припасов 10,5 раза в год.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

Данный коэффициент составил 2,35, что ниже других коэффициентов оборачиваемости, что свидетельствует о финансировании за счет кредиторов.

Коэффициент оборачиваемости совокупных активов

Оборачиваемость Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат со­вокупных активов указывает, как отлично употребляются активы компании для поддержки сбыта.

= 3,274

Высочайшая оборачиваемость благоприятно повлияет на доходность инвестиций.

Высочайшая величина оборачиваемости совокупных активов значит, что ресурсы компании управляются отлично и компания в состоянии достигнуть огромных объемов сбыта (и в итоге получить значительную прибыль от инвестиций в собственные активы).

Длительность Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат операционного цикла = Оборачиваемость дебиторской задолженности в деньках – Оборачиваемость припасов в деньках = 74,3 денька

Длительность денежного цикла = Длительность операционного цикла – Оборачиваемость кредиторской задолженности в деньках = -40,7 дней (отрицательная величина свидетельствует о финансировании за счет кредиторской задолженности)

Набросок 1 – Оборачиваемость разный составляющих обратных средств, в деньках.

2.1.3 Коэффициенты денежной зависимости (денежного рычага )

Это коэффициенты, которые Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат позволяют оценить долю заемных средств, применяемых компа­нией для поддержки производственной дея­тельности, и ее спо­собность обслуживать свои долги.

Коэффициент "квоты собственника".

Являясь показателем использования заемных средств, либо относительной мерой средств, предоставленных, с одной стороны, кредиторами, а с другой — акционерами, коэффициент "квоты собственника" рассчитывается последующим образом:

К 1 «квоты собственника Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат» = 765115 /3506981 = 0,22

К 0 «квоты собственника» = 888345 /3472122 = 0,26

В связи с тем, что компании, в значимой мере использующие заемные средства, либо денежный рычаг, идут на все растущий денежный риск либо возможно окажутся не в состоянии погасить свою задолженность по ссудам, этот коэффициент в особенности полезен для оценки подверженности акций риску. В отчетном Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат компания имела маленький (22%) коэффи­циент "квоты собственника", который указывал на то, что большая часть капитала компании поступает за счет ее акционеров; другими словами, эта величина значит, что в структуре капитала компании только 0,22 рубля долга приходилось на каждый бакс собственного капитала компании.

Коэффициент "покрытия" процентов.

Коэффициент "покрытия" процен­тов относится Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат к группе коэффициентов "покрытия" и позволяет найти способность компании выполнить платежи по фиксированной процентной ставке:

К 1 покрытия % = 330859 /163676 = 2,02

К 0 покрытия % = 354496 /53316 = 6,65

Способность компании вовремя и упорядочение делать свои платежи по фиксированным контрактным обязанностям (включая платежи по облигациям) является также принципиальным обстоятельством при оценке подверженности риску. Что касается рассматриваемой компании, то она Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат располагает около 2,02 руб. Неплохим показателем является 6-7. Что наблюдалось в прошлом периоде. Равенство же коэффициента 2-м является критичным значением.

Коэффициент денежной независимости = Свой капитал / Сумма активов = 0,608. Т.е. структура капитала носит у компании довольно разумный нрав

2.1.4 Коэффициенты прибыльности

Коэффициенты прибыльности — это коэффициенты, измеряющие доходы компании, связываю­щие ее относительные успехи в Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат виде прибылей с выручкой, активами либо своим капиталом компании

Рентабельность продаж ( ROS, Норма незапятанной рентабельности )

Этот коэффициент отражает итоговый итог операций. Норма незапятанной рентабельности показывает на относитель­ную выгодность реализации и других операций.

ROS = 36057 /2167060 = 1,7 %

Коэффициент незапятанной рентабельности компании «Уралсвязьинформ» со ставил в отчетном году 1,7%, т.е. доход от продаж примерно Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат составлял 2 коп. на руб.

Норма доходности активов ( ROA)

Как показатель прибыльности норма доходно­сти активов учитывает количество ресурсов, нужных для обеспечения деятельности компании. Норма доходности активов отражает эффективность управления, направленного на создание прибылей с имеющимися у компании активами, и, может быть, является наибо­лее весомым показателем доходности.

ROA = 36057 /5763473 = 0,6%

Обычно, чем Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат выше величина RОА, тем больше прибылей способна получить компания в перспективе.

Норма доходности собственного капитала.

Норма доходности собственного капитала как показатель общей прибыльности компании отражает величину фуррора компании в управлении своими активами, операциями и структурой капитала.

ROE = 36057 / (2626232 + 1079273)= 0,98%

Этот коэффициент указывает каждогодний приток прибылей акционерам, которые для акционеров компании составили Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат около 1% на каждую валютную единицу собственного капитала.

2.1.5 Рыночные коэффициенты

Эти коэффициенты, охарактеризовывают ликвидность обычных акций, к ним относятся так именуемые коэффициенты состояния рынка акций, которые преобразовывают главную информацию, выражая ее в расчете на одну акцию. Коэффициенты употребляются в анализе деятельности компании в целях оценки цены акций. Эти ко­эффициенты позволяют Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат инвестору узреть, какая толика совокупной прибы­ли, дивидендов и собственного капитала компании приходится на каждую акцию.

Таблица 2 - Размещенные акции

Вид акций

Номинал, руб

Количество, шт

Сумма, руб

АОИ

0.12

32 298 782 020

3 875 853 842.4

АПИ

0.12

7 835 941 286

940 312 954.32

ИТОГО

4 816 166 796.72


Прибыль на одну акцию

EPS = (36057 – 2048)*1000/ 32298782020 = 0,0011 (руб.)

EPS = (36057 – 2048) *1000/ 32298782020 *30,4 = 0,000036 (долл.)

Коэффициент «кратное прибыли» ( P/ E)

Употребляется для определения того, как фондовый рынок оценивает обычную акцию компании. Коэффициент «кратное Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат прибыли», либо курс к прибыли (Р/Е), связывает прибыль на одну акцию компании (ЕРS) с рыночным курсом одной обыкновен­ной акции:

P/E = Price / EPS = 0,267 / 0,0011 = 244,7

P/E = Price / EPS = 0,00879 / 0,00004 = 244,75

Таким макаром, акция продается по курсу, примерно 244-кратному незапятанной прибыли, приобретенной в отчетном году.

Коэффициент «кратное выручке за Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат реализованную продукцию» (РSR)

Ко­эффициент «кратное выручке за реализованную продукцию» (РSR), соотносит объем продаж в расчете на одну акцию с рыночным курсом обычной акции компании. Основополагающий принцип для этого ко­эффициента сводится к тому, что, чем ниже коэффициент «кратное выруч­ке за реализованную продукцию», тем наименее возможно, что акции будут Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат пе­реоценены. Данный коэффициент рассчитывается последующим образом:

PSR = 0,00879 / (2167060*30,4/32298782) = 0,0179 (долл.)

= 76 946 652 / 2 167 060 = 35.51

Дивиденды на одну акцию

Д = 345164 / 8743,9 = 0,0004 (долл.)

За отчетный денежный год компания выплатила дивиденды в раз­мере 0,04 цента на акцию, либо по квартальной ставке 0,01 цента на акцию.

Коэффициент выплаты дивидендов

Показывает долю незапятанной прибыли, выплаченной акционерам в форме дивидендов.

К выплаты Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат дивидендов = 0,0004 / 0,000036= 11,111

В отчетном году ОАО «Уралсвязьинформ» использовала на выплату дивидендов около 11% прибыли. Большая часть же глобальных компаний-эмитентов, выплачивающих дивиденды, имеет тенденцию распределять примерно от 40 до 60% собственной незапятанной прибыли в виде дивидендов.

Балансовая цена акции

В сути, балансовая цена есть просто очередной термин для обозначения собствен­ного капитала Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат компании (собственного капитала акционеров).

BV = 120905 / 32298782 = 0,0037 (долл.)

Полностью возможно, что акция должна продаваться дороже балансовой цены (так и обстоит дело у ОАО «Уралсвязьинформ»). Если дело обстоит по другому, то это может свидетельствовать о суровых дилеммах компании в отношении ее перспектив и прибыльности.

Коэффициент «кратное балансовой стоимости»

Комфортным средством сравнения балансовой цены Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат компании с рыночной ценой ее акций представляется коэффициент «курс/балансовая цена акции»:

P / BV = 0,00879 /0,0037 = 2,38

Данный коэффициент показывает, как агрессивен механизм ценообразования по данному выпуску акций. В случае с ОАО «Уралсвязьинформ», следует ждать, что большая часть обыкно­венных акций имеет величину «кратного балансовой стоимости» больше 1,0 (что показывает на то Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат, что акция продается дороже ее балансовой цены).

2.2 Интерпретация анализа обычных акций эмитента

Анализ денежной отчетности эмитента при помощи коэффициентов показал, что компании существует ряд заморочек:

К плюсам компании можно отнести структуру Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат капитала, подобающую структуре капитала финансово устойчивого предприятия с привлечением разумной толики кредитов)

При базовом анализе способностей эмитента после получения нужных коэффициентов нужно сопоставить практически приобретенные данные с отраслевыми средними. Это сопоставление выявит способности компании и вкладывательную привлекательность в ее ценные бумаги.

К огорчению, большая часть значений коэффициентов средних Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат по отрасли не так просто достать, потому проводить сопоставление будем только по трем из их:

Таблица 3 – Коэффициенты вкладывательной привлекательности

Коэффициент

Значение

Среднее по отрасли

Недооцененность, %

P/E

244

58.706

-76

P/S

35,51

1.017

-97

P/BV

2,38

1.024

-57

Недооцененность – отклонение коэффициента вкладывательной привлекательности от среднего значения данного коэффициента для отрасли.

На базе сравнительного анализа можно сказать, что результаты деятельности компании ужаснее Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат, чем в среднем по отрасли. К это можно еще добавить, что и денежные коэффициенты деятельности также были не настолько радужными. Но оценка вкладывательной привлекательности акций на этом не должна заканчиваться.

3 Оценка вкладывательной привлекательности акций

Один из основных частей прогнозирования для инвестора – составление прогноза данной компании. Тут Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат решающую роль играют:

~ в сопоставлении с требуемой нормой доходности;

o приведенная цена акции (внутренняя цена);

Если горизонт инвестиций короче 1-го года либо равен году, то для оценки цены акции нужно использовать показатель доходности за период владения. Если же горизонт Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат инвестиций длиннее, чем год, то может быть применена модель, построенная на приведенной цены. Но в любом случае цена акции базируется на ожидаемых потоках денег (дивидендах и будущем курсе акции, по которому ее можно реализовать), поступающих в течение определенного периода владения акциями.

При базовом анализе ОАО «Уралсвязьинформ» были проанализированы Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат прошлые фактические тенденции развития компании и характеристики доходности ее акций.

Но совсем разумеется, что самое главное — это не прошлые процессы в компании, а, напротив, ее будущее.

Важная задачка анализа прошедших тенденций состоит в том, чтоб составить представление о вероятных тенденциях и показателях доходности в дальнейшем. Непременно, фактические, имевшие место Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат в прошедшем, ситуации помогают в оценке грядущего. При иных равных критериях прошлые тенденции компании не непременно по­вторятся в дальнейшем, но они демонстрируют сильные и слабенькие стороны этой компании. Анализ прошедшего компании выявляет, как отлично компания развивалась до этого и, что еще больше принципиально, как высокопрочны ее позиции Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат в дальнейшем.

Потому что цена акций базирована на их будущей предполагаемой доходно­сти, то конкретная задачка инвестора заключается в том, чтоб использо­вать прошлые фактические данные для оценки и прогноза важных буду­щих денежных характеристик компании. Действуя таким макаром, инвестор может получить представление о финансовом состоянии компании в буду Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат­щем, а означает, и о необходимости инвестиций в ее акции. Во всей процедуре оценки будущих характеристик компании более необходимыми шагами яв­ляются оценка величины дивидендов и оценка динамики курса акций.

3.1 Прогноз сбыта и прибыли

Ключом к такому прогнозу являются характеристики будущей динамики в целом, а посреди их более важны оценки Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат объемов сбыта и норм незапятанной рентабельности.

Один из методов построения прогноза сбыта заключается в предположении о том, что компа­ния будет работать так же, как и в прошедшем, и потому необходи­мо просто экстраполировать ее прошлые тенденции.

Прогнозируя деятельность рассматриваемой компании можно использовать средние характеристики рентабельности, которые преобладали у компании Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат в прошедшем; и, естественно, эти характеристики должны быть скорректированы в случае, если мы предвидим появление каких-либо новых процессов общеэкономического либо отраслевого нрава.

Имея прогноз сбыта и оценки будущих норм рентабельности компании, можно соединить эти данные, чтоб получить оценку незапятанной прибыли:

В рассматриваемой нами компании в последнем отчетном Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат году объем сбыта у компании составил 2 167 060 тыс. руб., ее выручка за реализованную продукцию вырастает приблизительно на 35% раз в год (основываясь на данных последних 2-ух лет), а норма незапятанной рентабельности составила 1,7%.

Таблица 4 – Динамика неких денежных характеристик

Показатель

1999г.

2000г.

2001г.

Свой капитал, $ млн.

48.590

35.576

116.356

Выручка, $ млн.

48.584

57.358

74.295

Прибыль, $ млн.

4.927

8.380

1.236

Таким макаром Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат, предполагае­мый объем сбыта будущего года — 2 925 531 тыс. руб. (96234 тыс. долл. ) .Тогда незапятнанная прибыль компании в будущем году будет равна:

Предполагаемая незапятнанная прибыль = 1635,9 тыс. долл. = 49734 тыс. руб.

3.2 Прогнозные дивиденды и курсы

Получив прогнозные характеристики компании можно оценить воздействие этих данных на характеристики доходности. Для этого нужны последующие три показателя:

1. Оценка коэффициента Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат выплаты дивидендов.

2. Количество акций в воззвании на определенную дату.

3. Оценка показателя «кратное прибыли» (P/E).

Для анализа первых 2-ух нареченных характеристик мы можем воспользо­ваться обычным переносом прошедших тенденций, если у нас нет данных, говорящих об конфигурациях в этой области. Коэффициенты выплаты дивидендов, обычно, вправду довольно размеренны, потому Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат мы фактически не исказим картину, если просто перенесем прошлые данные, т.е. используем прошедший фактический коэффициент выплаты ди­видендов, а если компания употребляет политику неизменного дивиденда на акцию, то возьмем последний узнаваемый фактический показатель ставки дивиденда. Сразу можно представить, что количество акций в воззвании у компании не поменяется.

Единственный тяжелый вопрос — это Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат определение грядущего коэффициента P/E. Это принципиальный показатель, так как он существен­но оказывает влияние на будущий курс акций компании.

EPS = 1604322 / 32298782020 = 0,00005 (долл.)

Из этих данных мы можем высчитать прогнозный показатель дивиден­да на акцию:

= 0,00005 * 11,11 = 0,00056

В конце концов, последний шаг — это оценка грядущего курса акций, который можно Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат найти последующим образом:

= 0,00005 * 244 = 0,0122 долл.

Здесь можно представить, что ожидаемы курс несколько занижен, т.к. в ближайшее время наблюдается некий спад в получении прибыли. Потому, например, положим, что ожидаемый курс в дальнейшем году равен 0,01 долл. за акцию. Тем мы несколько ухудшим и сделаем «запас прочности» для нашего прогноза.

3.3 Оценка доходностей

3.3.1 Доходность за период Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат владения

Доходность за период владения (HPR ) важен для случаев, при которых горизонт инвестиций меньше года либо равен:

Доходность за период владения указывает, какие дивиденды получит инвестор, если подлинное фактическое поведение акций не отклонится от ожидаемого. Доходность за период владения для акций ОАО «Уралсвязьинформ» при условии, что акции можно Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат приобрести по текущему курсу в 0,00879 долл. (28.01.2001) И реализовать год спустя по курсу 0,010 долл., будет такая:

0,00056 + 0,010 – 0,00879

HPR = --------------------------------------- = 20,1%

0,00879

Тут употребляется прирост капитала как форму дохода инвестора, и он органично включен в эту формулу в виде раз­ности курсов акций.

3.3.2 Требуемая норма доходности инвестиций

Чтоб принять решение о том, как Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат применимы инвестиции, нужно сконструировать требуемую норму доходности инвестиций. Величина этого показателя должна отражать уровень риска инвестиций, на который придется идти, чтоб получить данную ставку доходности. Чем выше принимаемый риск, тем выше должна быть возможная доходность данных инвестиций.

Этот принцип лежит в базе модели оценки доходности активов компании (САРМ).

Применяя САРМ, мы Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат можем высчитать требуемую норму доходности инвестиций последующим образом:

Все нужные характеристики для этого расчета были взяты на базе котировок в РТС:

o доходность безрисковых активов – доходность по евробондам-07 = 8,3%;

o рыночная доходность = доходность акций ОАО «Уралсвязьинформ» по котировкам на РТС = 20%;

o фактор бета – рассчитан исходя из корреляции доходности акций рассматриваемого эмитента Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат и индекса РТС =0,6.

Тогда по этим акциям требуемая норма доходности инвестиций будет равна:

Требуемая норма доходности = 8,3%+[0,6 х (20%- 8,3%)] = 15,3%.

Округлим этот показатель до 15% и будем использовать его при оценке цены акций для определения вкладывательных преимуществ и привлекательности акций.

3.4 Приведенная цена акций (справедливый курс)

Доходность за период владения является действенным Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат средством оценки привлекательности инвестиций, которыми обладают в течение года либо ме­нее, но этот показатель не должен употребляться для оценки инвестицион­ных свойств ценных бумаг, которыми обладают больше года. Более длиннющий горизонт инвестиций значит, что нужно ввести в анализ кон­цепцию цены средств во времени и рассматривать акции через Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат призму приведенной, либо текущей, цены.

Для этого была разработана модель оценки акций, которая учитывает принципиальные свойства риска и требуе­мой доходности и действует в рамках приведенной цены. Модель опи­сывается последующей формулой:

где: D( t) — будущий годичный дивиденд за год t,

PVIF( t) — фактор дисконтирования однократной суммы при данной Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат требуе­мой доходности в год t,

SP(n) — предполагаемый курс акций в году N.

Расчет по данной формуле дает ответ на вопрос о справедливом курсе исходя из предполагаемого потока доходов.

Это уравнение обрисовывает приведенную цена акции, кото­рая и составляет ее разыскиваемую внутреннюю цена. Внутренняя цена акции — это Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат текущий курс, либо стоимость, которую согласен заплатить инвестор при данных ожиданиях дивидендов и поведении грядущего курса при усло­вии, что он желал бы получить доходность, равную либо выше требуемой нормы доходности инвестиций, отысканной или по модели САРМ, или методом личных оценок.

Используя данные о прогнозных дивидендах и курсе акции, также требуемую Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат норму доходности в 15%, рассчитаем приведенную цена акции ОАО «Уралсвязьинформ» за год:

Приведенная цена акции = (0,00056 + 0,01) /1,15 = 0,0092 долл.

Приведенная цена в 0,0092 долл. значит, что при данном прогнозе дивидендов и грядущего курса мы получим требуемую норму доходности инвестиций от этих акций только при условии покупки акций по курсу не выше 0,0092 долл Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат.

Потому что по данным эти акции продавались по 0,00879 долл., мы приходим к выводу о том, что покупка акций компании является симпатичным методом инвестиций.

На базе данных за прогнозный период (2002 г) можно судить, верно было ли изготовлено заключение на базе приведенных расчетов. На рисунке 2 представлена динамика цены акций ОАО «Уралсвязьинформ Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат». Таким макаром, мы лицезреем, что хотя денежные характеристики эмитента не совершенно удовлетворительны и ниже средних по отрасли, акция была недооценена (что проявили расчеты) и в прогнозном периоде она колебалась вокруг собственной справедливой цены.

Набросок 2 – Динамика цены акции в прогнозном периоде

Заключение

Проведенный анализ показал неудовлетворительность денежных коэффициентов ОАО «Уралсвязьинформ», как исходя из Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат убеждений нормативов, так и в сопоставлении со средними по отрасли показателями. Но это не отразилось на вкладывательной привлекательности акции. Этот факт можно доказать тем, что ветвь в данном периоде находилось под воздействием причин, оказывающих благотворное воздействие на ее развитие. Т.е. акции ОАО «Уралсвязьинформ» росли только за счет положительного Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат воздействия отраслевого фактора, а не за счет внутренних конфигураций.

Акции компании могут смотреться относительно непрезентабельными на 1-ый взор, но по сути они могут обеспечить доходность, достаточную для компенсации рисков, которые предугадает инвестор (маленькая коррелированность с рынком). Акции ОАО «Уралсвязьинформ» могут рассматриваться как объект для инвестирования, но все Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат-же следует направить внимание на другие предприятия отрасли с наилучшими плодами денежной деятельности.

Еще одним принципиальным результатом исследования будет то, что прогноз цены на будущий период оказался верным, что показала динамика цены за этот период. Таким макаром, в этом случае применение фундаментального анализа оказалось целесообразным.

Литература

1. Шарп У.Ф., Александер Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат Г.Дж., Бэйли Дж.В. Инвестиции М.: ИНФРА-М, 1998. 1028с.

2. Бригхэм Ю., Гапенски л. Денежный менеджмент: Полный курс: В 2-х т. СПб.: Финансовая школа, 1997. 669с.

3. Ковалев В.В. Введение в денежный менеджмент. – М.: Деньги и статистика, 1999 – 768с.

4. Данные по котировкам ценных бумаг. РТС. www.rts.ru

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

Бухгалтерский баланс ОАО «Уралсвязьинформ» на Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат 31 декабря 2001 года.

АКТИВ

Код стр.

На начало 2001 г.

На конец 2001 г.

1

2

3

4

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Нематериальные активы (04, 05)

110

20499

8

в том числе:

организационные расходы

111

73

8

Патенты лицензии, товарные знаки (знаки обслуживания), другие подобные с перечисленными правами и актами

112

0

0

Главные средства (01, 02, 03)

120

4586850

4938434

в том числе:

земляные участки и объекты природопользования

121

20925

20925

строения, сооружения, машины и оборудование

122

2814998

3718900

Незавершенное строительство Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат (07, 08, 61)

130

89049

227015

Доходные вложения в вещественные ценности (03)

135

389

376

в том числе:

имущество для передачи в лизинг

136

имущество, предоставляемое по договору проката

137

389

376

Длительные денежные вложения (06, 82)

140

11491

12441

в том числе:

инвестиции в дочерние общества

141

7501

7501

инвестиции в зависимые общества

142

475

425

инвестиции в другие организации

143

3515

4515

займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев

144

остальные длительные денежные вложения

145

Остальные внеоборотные активы

150

ИТОГО по разделу I:

190

4708278

5178274

II. Обратные АКТИВЫ Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат

Припасы

210

121243

222683

в том числе:

сырье, материалы и другие подобные ценности (10, 15, 16)

211

74178

100019

животные на выращивании и откорме (11)

212

40

малоценные и быстроизнашивающиеся предметы (12, 13, 16)

213

издержки в незавершенном производстве (издержках воззвания) (20, 21, 23, 29, 30, 36, 44)

214

43375

90773

готовая продукция и продукты для перепродажи (40, 41)

215

3

продукты отгруженные (45)

216

3647

31891

расходы будущих периодов (31)

217

Остальные припасы и издержки

218

НДС по полученным ценностям (19)

220

7685

86302

Дебиторская задолженность (платежи по которой Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)

230

439

492

в том числе:

покупатели и заказчики (62, 76, 82)

231

векселя к получению (62)

232

задолженность дочерних и зависимых обществ (78)

233

авансы выданные (61)

234

остальные дебиторы

235

439

492

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

240

334191

444456

в том числе:

покупатели и заказчики (62, 76, 82)

241

213218

251378

1

2

3

4

векселя к получению (62)

242

3046

2133

задолженность дочерних и зависимых Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат обществ (78)

243

0

0

задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (75)

244

0

0

авансы выданные (61)

245

76103

131047

остальные дебиторы

246

41824

59898

Короткосрочные денежные вложения (56, 58, 82)

250

0

0

в том числе:

инвестиции в зависимые общества

251

0

0

собственные акции, выкупленные у акционеров

252

0

0

остальные короткосрочные вложения

253

0

0

Деньги

260

36129

71266

в том числе:

касса (50)

261

819

1517

расчетные счета (51)

262

10624

17513

денежные счета (52)

263

23543

23041

остальные деньги (55, 56, 57)

264

1143

29195

Остальные обратные активы

270

0

0

ИТОГО по разделу II:

290

499687

825199

БАЛАНС (сумма строк Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат 190+290):

399

5207965

6003473

ПАССИВ

IV. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

Уставный капитал (85)

410

1049273

1049273

Дополнительный капитал (87)

420

2627525

2626232

Запасный капитал (86)

430

2252

2252

в том числе:

запасные фонды, образованные в согласовании с законодательством

431

2252

2252

резервы, образованные в согласовании с учредительными документами

432

0

Фонды скопления (88)

440

17619

16647

Нераспределенная прибыль прошедших лет (88)

460

15453

16520

Непокрытый убыток прошедших лет (88)

465

-240000

-240000

Нераспределенная прибыль отчетного года (88)

470

36057

Непокрытый убыток отчетного года (88)

475

ИТОГО по разделу IV:

490

3472122

3506981

V. Длительные Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат ПАССИВЫ

Займы и кредиты (92, 95)

510

888345

765115

в том числе:

кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты

511

13400

13400

остальные займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты

512

874945

751715

Остальные длительные пассивы

520

ИТОГО по разделу V:

590

888345

765115

VI. Короткосрочные ПАССИВЫ

Займы и кредиты (92, 95)

610

562562

970535

в том числе:

кредиты банков, подлежащие погашению в течении 12 месяцев Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат после отчетной даты

611

538684

922583

остальные займы, подлежащие погашению в течении 12 месяцев после отчетной даты

612

23878

47952

Кредиторская задолженность

620

268765

749107

в том числе:

поставщики и подрядцики (60, 76)

621

101355

377993

векселя к уплате (60)

622

23722

196020

задолженность перед дочерними и зависимыми обществами (78)

623

0

0

по оплате труда (70)

624

17641

35114

1

2

3

4

по соц страхованию и обеспечению (69)

625

10505

19661

задолженность перед бюджетом (68)

626

26395

15790

авансы приобретенные (64)

627

47932

57160

остальные кредиторы

628

41215

47369

Расчеты по дивидендам (75)

630

8744

0

Доходы будущих периодов Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат (83)

640

7427

11735

Резервы грядущих расходов (89)

650

0

0

Остальные короткосрочные пассивы

660

0

0

ИТОГО по разделу VI:

690

847498

1731377

БАЛАНС (сумма строк 490+590+690):

699

5207965

6003473

Отчет о прибылях и убытках ОАО «Уралсвязьинформ» на 31 декабря 2001 года

Наименование показателя

Код стр.

За 2000 г.

За 2001 г.

1

2

3

4

Выручка (нетто) от реализации продуктов, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и подобных неотклонимых платежей)

010

1613276

2167060

Себестоимость реализации продуктов Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат, продукции, работ, услуг

020

1231220

1799085

Валовая прибыль

029

382056

367975

Коммерческие расходы

030

27560

37116

Управленческие расходы

040

Прибыль (убыток) от реализации (010 - 020 - 030 - 040)

050

354496

330859

Проценты к получению

060

1804

950

Проценты к уплате

070

53316

163676

Доходы от роли в других организациях

080

360

685

Остальные операционные доходы

090

6282

9216

Остальные операционные расходы

100

59449

61706

Прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности (050 + 060 - 070 + 080 + 090 - 100)

110

250177

116328

Остальные внереализационные доходы

120

209819

186584

Остальные внереализационные расходы

130

183466

231775

Прибыль (убыток) отчетного периода (110 + 120 - 130)

140

276530

71137

Налог на прибыль

150

40820

35080

Прибыль (убыток) от обыкновенной деятельности

160

235710

36057

Чрезвычайные доходы

170

0

288

Чрезвычайные Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат расходы

180

0

288

Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода (160+170-180)

190

235710

36057

ПРИЛОЖЕНИЕ 2

Система характеристик оценки финансово-хозяйственной деятельности

Наименование
пока­зателя

Метод расчёта

Норма

На начало периода

На конец периода

Коэффициенты, характеризующие имущественное положение

1. Сумма хоз. Средств, находящихся в распоряжении организации

К 1=стр. 399-465-252-244

4967965

5763473

2. Толика ОС в активах

К 2=стр. 120/К 1

0,923

0,857

3. Обратные активы-нетто

К 3=стр. 290-252-244-230

499248

824707

Коэффициенты, характеризующие платежеспособность

4. Величина собственных обратных средств

К 4=К 3-стр .690

-347811

-906178

5. Маневренность Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат СобС

К 5=стр. 260/К 4

³0,2¸0,5

-0,104

-0,079

6. Общий показатель ликвидности

³l

0,295

0,263

7. Коэффициент абсолютной ликвидности

³0,2¸0,7

0,043

0,041

8. Коэффициент резвой ликвидности

³0,7

0,437

0,298

9. Коэффициент теку­щей ликвидности

К 9=К 3/стр. 690

³2 (1)

0,589

0,476

10. Толика обратных средств в активах

К 10=К 3/К 1

0,096

0,137

11. Толика припасов в обратных активах

К 11=(стр .210+220)/К 3

0,243

0,270

12.Коэффициент восстановления платежеспособности.

³l

0,238

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость

13. Свой капитал

К 13=стр .490-465-252-244

3472122

3506981

14.Коэффициент денежной Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат независимости.

К 14=К 13/К 1

³0,5

0,699

0,608

15. Коэффициент денежной зависимости

К 15=К 1/К 13

£1,7

1,431

1,643

16.Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

£1

0,5

0,712

17. Коэффициент структуры завлеченных средств

0,324

0,389

17. Коэффициент покрытия процентов

6,65

2,02

Коэффициенты, характеризующие бизнес активность

18. Выручка от реализации

К 18=стр. 010 (2)

1613276

2167060

19. Незапятнанная прибыль

К 19=стр. 190 (2)

235710

36057

20. Фондоотдача

К 20=стр. 010(2)/стр. 120

0,352

0,439

21. Оборачиваемость обратных средств

3,274

Наименование
пока­зателя

Метод расчёта

Норма

На начало периода

На конец периода

22. Оборачиваемость дебиторской задолженности в деньках

48,5

23. Оборачиваемость припасов в деньках

26

24. Оборачиваемость кредиторской Анализ финансовой отчетности эмитента и оценка инвестиционной привлекательности акций (на примере ОАО Уралсвязьинформ) - реферат задолженности в деньках

115

25. Длительность операционного цикла, деньки

К 25=К 22+К 23

74,3

26. Длительность денежного цикла, деньки

К 26=К 25-К 24

-40,7

27. Оборачиваемость собственного капитала

К 27=стр. 010 (2)/К 13

0,62

28. Оборачиваемость совокупных активов в деньках

938

Коэффициенты, характеризующие рентабельность

29. Рентабельность продаж

0,146

0,017

30. Рентабельность основной деятельности

0,282

0,180

31. Рентабельность совокупного капитала

К 31=К 19/К 1

0,047

0,006

32. Рентабельность собственного капитала

К 32=К 19/К 13

0,068

0,010

33. Период окупаемости собственного капитала

К 33=К 13/К 19

14,73

97,26

34. Рентабельность активов

0,310

0,361



analiz-finansovogo-sostoyaniya-predpriyatiya-v-perehodnoj-ekonomike.html
analiz-finansovogo-sostoyaniya-severnoj-direkciya-tyagi-nzhd.html
analiz-finansovogo-sostoyaniya.html